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贷款攻略 > 理财 > 2016年9月主题基金优选基金

2016年9月主题基金优选基金

  • 浏览:88
  • 发布时间:2016-09-06 15:13
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    随着八月的离去,崭新的九月向我们走来,同时杭州迎来了g20峰会,相关经济板块蠢蠢欲动,那你知道9月主题基金优选产品有哪些呢?

  1、申万宏源观点:

  维持股债“降温”的判断,上行风险可控,下行风险发酵,戒急用忍!降息是小概率事件,G20峰会成果对于A股而言也很难构成上行催化剂,如果财政刺激升温,全球利率回升,对负利率下的资产泡沫未必是件好事情;长周期和中周期的风格轮动已基本完成;管理层良苦用心,主动降温股市,再次强调,A股总体上行风险可控。近期国债期货的下跌已开始正确反映下行风险催化的影响,验证了我们债市需要降温的判断,而股市的反应相对之后,但阴跌走势也正在逐渐兑现,赚钱效应平淡。

  后续A股延续回调的催化剂包括:(1) 管理层“脱虚向实”政策的进一步深化,密切关注中证登公司成立银行理财登记和托管中心,这可能标志着银行理财规范新规征求意见稿落实的概率上升;(2) 美联储鹰派预期的进一步发酵,逐渐临近12月“量变到质变”的关口;(3) 稳增长压力与宽松约束的叠加。当前上行风险可控,下行风险发酵,戒急用忍,等待更好的机会才是上策。

  2、兴业证券观点:

  G20过后,指数向上的时间空间均有限。从时间上,6月15号起我们喊出“6月布局,7、8月吃饭”,本身是将G20前的维稳窗口视作核心矛盾,当前这个时间窗口正在过去。从空间上,指数上行动力不足。一方面,抑制资产价格泡沫和监管趋严最终将导致增量资金预期边际减弱,制约指数上行。另一方面,这一波反弹中行业轮动已较为充分,已较难找到整体仍处左侧、尚在底部区域的板块,也使当前投资风险收益比下降。

  G20后可能触发行情向下的风险点。1、监管层面的预期差;2、债市波动和信用风险释放的负面冲击;3、货币政策有边际收紧的可能;4、美国加息的预期波动;5、美国大选的不确定性。

  推荐板块:绩优价值、PPP

  3、华泰证券

  低利率环境+供给侧改革组合拳=A股供给侧慢牛。

  当前十年期国债利率水平处于2002年以来的第四次历史低位,前三次低利率环境A股估值水平都出现了扩张。上半年A股下跌的原因在于风险偏好下行,而站在当下,我们认为金融去杠杆压制A股风险偏好已经接近尾声,在当前的政经环境下央行驱动去杠杆的空间很有限,更重要的是,越来越多信号表明供给侧改革在加速,以限产、PPP、债转股为代表的供给侧模式多样化以及路径疏通将逐步获得市场的认可。

  年初以来三去(去库存、去杠杆、去产能)政策陆续出台,近期我们发现降成本和补短板的政策信号正在加速,而七月工业企业营收利润增速上升和八月PMI重回枯荣线都指向供给侧组合拳对于企业盈利能力的传递超出市场预期。

  推荐板块:煤炭钢铁、金融、PPP、AMC

  4、国泰君安

  鸡肋行情,结构至上。近期路演交流中,大家反馈行情越来越难做,使劲洪荒之力,最好的结果也仅是收获少许正收益。板块轮动上,新主题的出现往往在短时间内走向极致(如前期推荐的PPP主题,很快就实现了从建筑向园林、环保等领域蔓延),市场陷入不折不扣的鸡肋行情。

  短期在利率下行让位于政策博弈,风险偏好持续受抑制的背景下,放低收益预期、抛弃趋势幻想是当下最合理的选择。中期来看,市场从看PE进入看盈利的过程,核心仍在于企业能否实现低增长下的高盈利趋势。从中报业绩看,上市公司盈利改善趋势仍在延续,其中,消费品景气回升,受益于供给侧改革的周期品边际改善明显。

  推荐板块:价值、景气、PPP

  5、海通证券

  市场仍在可为期,操作上稳扎稳打。我们中期观点一直没变,认为当边下跌已经结束,市场进入震荡市格局。2-3个月的短期观点有几次调整,变化的核心逻辑就是评判经济与政策的动态变化,经济不好时政策松、股市涨,经济好时政策紧、股市跌。

  目前判断,国内外政策环境偏暖的格局未破坏,市场仍在可为期。未来需要密切跟踪经济数据是否明显好转、通胀数据是否明显上升、人民币汇率是否大幅波动、美联储是否加息,如果出现这些变化需警惕国内政策环境因此变紧。当前风险不大,10月后变数会更多,操作上稳扎稳打。

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